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绞杀“银行异形”:“黑金掮客”老油条 央行杀邪扶正

2013-06-29 21:09 来源:环球企业家T|T

  6月22日,一场突降的风雨扫去了京城多日的闷热,但似乎未能让焦虑的童明(化名)感到凉爽。在冷气颇足的咖啡馆里,这位人们通常所称的“资金掮客”,一面用极快的语速接着电话,一面习惯性地用汗巾擦拭额头,尽管他似乎根本没有出汗。

  在“术业有专攻”的金融界,童明更准确的身份定位,应该是一位“主要从银行同业部门弄钱出来”的投资管理公司负责人。通过与信托、券商等机构的合作,童明弄到的银行资金便能注入部分房地产开发项目,尽管这些地产项目的开发时间或长达两三年,而那些出自银行同业部门的资金理论上的借期都在一年以内。

  “不要把‘短债长投’看成坏东西。要让石头在水上浮起来,就要让它有足够速度,拿同业资金投长期资产,就是用融资速度弥补融资期限。”童明表示,上述对张瑞敏名言的“巧妙使用”,是“一家股份制商业银行同业部副总的原创”,他对此“深为佩服”。

  可现在,童明却无心阐述他撬动银行同业资金的“精妙”理论。一场席卷自银行间资金市场的流动性风暴,不仅令他的“商业模式”骤然陷入困境,甚至就连他提及的那家股份制商业银行也遭遇着前所未有的流动性压力。

  进入今年6月以来,伴随着央行全面缩减在银行间市场投放资金的规模,银行间市场的资金流动性大为收紧,机构对资金的饥渴程度持续加重。作为国内银行间同业拆借基准利率的上海银行间同业拆放利率(下称“SHIBOR”)数度出现飙高,SHIBOR中的隔夜拆借品种甚至一度升至13.44%的罕见高点。此时此境之下,多数银行为确保流动性万无一失,尚且大举融入资金,童明要借出同业资金则成了“无稽之谈”。

  但业务的暂时停滞,显然不足以让童明这类混迹金融圈多年的“老油条”感到焦虑。他真正的恐慌却在于,央行此番强硬出手,矛头似乎直指过去数年间风头正劲且利润颇丰的买入返售、票据转贴现等“另类同业业务”。这些涉嫌规避信贷规模限制乃至银行体系内资金空转的同业业务,却恰恰是童明们搬运资金、赖以生存的基石。

  可是,更有理由恐慌的却是央行以及中国经济当局。按照央行公布的数据进行统计,从2006年至2012年,中国银行(行情,资金,股吧,问诊)业同业资产平均增速高达32.31%,较同期银行业总资产平均增速搞出了12个百分点;同业负债平均增速则为31.05%,较同期银行业总负债平均增速高出10.98%。

  不过,支撑银行业同业业务“超常规增长”的动力,既非银行业为保障流动性而新增的同业业务需求,亦不是券商、基金等非银行金融机构在银行体系内存放资金数量的正常增长,而是严格信贷规模控制下,银行业借道“另类同业业务”,开展大量表外融资,或以存款自我派生套取利差收入。

  而这样的增长,无一不是在挑战央行货币政策严肃性和有效性,也无一不是在为经济当局掌握真实宏观经济数据平添阻碍,由此积累的同业资产负债风险乃至部分区域性金融机构不断放大的流动性风险,足以引发货币政策当局的密切关注。

  或许更令央行警觉的是,伴随着兴业银行(行情,资金,股吧,问诊)2012年依靠同业业务创新所取得的亮眼业绩,多家股份制商业银行乃至部分国有大型商业银行银行,也从2012年年底开始竞相在同业业务领域发力,这也让“另类同业业务”从部分金融机构的特色尝试,转而迅速在整个银行体系中“扩散繁殖”。作为同业业务“异形”扩散的直观表现,在今年一季度,同业资产负债的增速,尤其是买入返售资产的增速更创下单季历史新高。

  于是,出手绞杀同业“异形”,几乎成为央行必然的选择。而选择在传统上流动性最为紧张的六月即半年末考核时点,在银行间市场对同业资金“釜底抽薪”,央行的做法在被市场机构称为“铁血”的同时,却也因导致市场激变和恐慌情绪蔓延,引发广泛争议。

作者:佚名   责任编辑:闫羽
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