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去哪儿上市背后:百度“知心协议”曝光

2013-10-24 22:39 来源: 21世纪经济报道T|T

  去哪儿网上市终于尘埃落定。10月23日,《21世纪经济报道》采访证实,去哪儿网(NYSE:QUNR)将于美国东部时间11月1日在纽约股票交易所挂牌上市。

  10月1日,去哪儿网向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开招股)招股书。招股书显示,IPO价格区间为每份ADS9.5至11.5美元。

  去哪儿网招股书显示:去哪儿的高管及董事总持股量占比约为23.37%;机构投资者中,百度现为去哪儿最大股东,持股61.05%。

  《21世纪经济报道》从去哪儿网路演资料中查阅获悉,去哪儿网最后定价日期为10月31日。上市之后股票禁售期为180天。

  去哪儿网在路演中对投资者表示,将在上市之后进行并购,但目前并未就任何并购交易展开谈判。

  上述路演资料显示,去哪儿网2012年全年搜索量为18亿次,2013年上半年搜索量为14亿次;去哪儿网目前是中国在线旅游访问率最高的网站;2012年,“去哪儿”APP位居旅行类客户端下载量排行首位。

  艾瑞数据显示:去哪儿网移动应用下载量超过1亿。

  竞争与结盟携程

  去哪儿网路演资料中,比较自己与携程的不同市场地位称:“去哪儿网是中国排名首位的旅游搜索平台,携程是中国排名首位的旅游代理商。”

  两者之间的关系除了竞争之外更有合作,上述路演资料显示:去哪儿网有1240家OTA合作伙伴,其中包括携程、艺龙、同程网等公司。

  上述资料称,自己在五个方面与携程网不同,一是商业模式,去哪儿网是在线搜索模式,技术导向型,携程网是代理商模式,在线及呼叫中心相结合的模式,着重用户服务;二是收益模式,去哪儿包括CPC/CPS,P4P/CPT广告等模式,携程则主要是佣金模式;三是信息覆盖的全面度,去哪儿有1240余家OTA合作,展示5万多家酒店与机票直销产品,携程则仅一家OTA;四是在线预订率,去哪儿网是100%,而携程为55%;五是员工数量与构成,去哪儿网员工数为1699名,携程约1.9万名员工,其中包括1.09万客户中心人员。

  一位参与路演的投行人士接受本报采访时表示: “去哪儿网是Kayak,TripAdvior,Priceline等公司的中国版,但又不是简单的复制,是外国模式与中国环境的实践结果。”

  Kayak的主营业务是旅游搜索业务,TripAdvior的主营业务是酒店点评,priceline则是OTA业务,均为去哪儿网的业务模块之一。相比之下,去哪儿网与Kayak的模式最为相似。

  去哪儿网的业务模式又与上述公司的业务不完全相同,与Kayak相比,去哪儿网将旅游搜索模式升级成TTS(去哪儿网自主研发的交易平台,为航空公

  司、酒店、代理商开发在线旅游产品销售系统解决方案)。

  由于上述厂商均不在中国开展业务,而与携程、艺龙等又为竞合关系,去哪儿网在中国尚无全面直接的竞争对手。

  紧靠大股东百度

  百度即是去哪儿的大股东,也被视为去哪儿网的靠山。招股说明书显示,百度2011年7月投资去哪儿网3.0028亿美元,持股比例为62.01%。 上述路演资料显示,百度对去哪儿网的支持主要体现在不竞争承诺和“知心搜索”合作协议(ZCA)。

  根据不竞争承诺,百度不得与去哪儿网现有的垂直旅游业务,度假业务及电子商务旅游产品和服务进行竞争。

  不竞争承诺包含五个方面,一是百度优先展示去哪儿的搜索结果;二是百度展示的航班、酒店和火车车票信息均采用去哪儿的搜索结果;三是百度查询特惠酒店信息均为去哪儿搜索结果;四是去哪儿网与百度地图合作,百度地图提供一切技术上的支持;五是百度展示的历史(酒店等度假产品)价格走势图均采用去哪儿网的数据。

  10月4日,去哪儿更新了纽交所上市招股书,披露去哪儿与百度于10月1日达成“知心搜索”合作协议:百度授予去哪儿在PC端对百度“知心搜索” 旅游产品和旅游类中间页的独家运营权,该独家运营权的权利内容涉及到机票、酒店和商业性度假产品;百度承诺“知心搜索”为去哪儿带来的最低浏览量在2014年和2015年分别为21.9亿,在2016年为21.96亿。

  知心搜索包含四个方面,一是独家流量支持,二是流量保证,保证每天不少于600万浏览量,三是界面控制,去哪儿掌握用户界面控制,四是收益分配方案,建立了一套激励性收益分配方案。

  知心搜索这样的合作只能在去哪儿与百度之间产生:此合作必须彼此开放后台系统,包括运营数据,消费者搜索数据。

  根据知心协议,去哪儿网专有运营合作平台旅游相关业务的独家经营权,并以流量保证作为获取去哪儿B类股票的对价。

作者:佚名   责任编辑:闫羽
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