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互联网金融来袭:“零佣金”倒逼券商转型 大券商遭弃

2014-02-25 13:43 来源:每日经济新闻T|T

  当互联网将触角伸入到证券业,立即给整个行业的生态带来了翻天覆地的巨大变化。以国金证券“佣金宝”的推出为标志,整个证券业依靠经纪业务“铁饭碗”为生的物质基础被彻底打破。实际上,不止是经纪业务,被誉为“金融业上的皇冠”——券商的投行业务也将受到互联网的冲击。本期“转型期热点行业专题报道”,将深入分析互联网对证券业的影响,并以国金证券和腾讯合作为案例,解读两个行业首次合作背后更多的动因。

  虽然在行业内,大家心知肚明互联网金融颠覆现有传统证券的商业模式是早晚的事。但是大部分券商还是默默祈祷这一刻迟一些再迟一些来。然而,随着国金证券正式推出万分之二佣金,“零佣金”血战的时候终于到了。

  这意味着,券商一直以来“靠天吃饭”、“靠通道吃饭”的单一盈利模式即将走向终结。虽然近几年资产管理、融资融券等创新业务不断推出,然而手捧“通道收费”的既得利益,券商始终缺乏变革经纪业务发展模式的动力。

  如今,随着互联网金融的全面冲击,“零佣金”大战全面打响之下,券商不得不主动谋求改变。除了经纪业务之外,投行业务、债券业务等一一都在受冲击之列,倒逼券商全面改革。

  “零佣金”时代来临

  2月20日,国金证券与腾讯战略合作推出的首只互联网金融产品“佣金宝”正式上线,投资者通过腾讯股票频道进行网络在线开户,即可享受万分之二的交易佣金。

  目前券商的总成本包括规费、营业税等约为万分之二,除去这一部分券商的成本,国金证券给出万分之二的佣金意味着券商经纪业务已经正式步入“零佣金”时代。这一由互联网金融思维推动下的“零佣金”大战即将给券商经纪业务佣金模式带来颠覆性改变。

  事实上,早在2013年底,华泰证券就已将网上开户佣金降至万三的行业底线,导致网上开户数量大幅增长。除此之外,2月17日市场曾传言德邦证券将于2月底推出网上、手机开户,届时开户佣金将进一步下调,有望实现仅包括交易所规费,不高于万二的“零佣金”。虽然德邦证券当日就在其官方网站对此予以了否认,但仍然未能阻止该消息的广泛传播,足见市场对此的期望之高。2月18日,东航期货表示公司即日起将对新开客户免收佣金(仅代为收取交易所手续费及期货投资者保障基金),且存量客户(除特殊法人账户外)也将于2月28日收盘后统一降至“零佣金”。此外,客户还可凭借身份证和银行卡直接在网上进行开户。尽管东航期货这一政策最终遭致监管部门叫停,但“零佣金”已渐成潮涌之势。

  目前,我国不同城市之间的券商佣金水平存在巨大差异,北上广深等一线城市的佣金已经降到了万分之五以下,但不少三四线城市的营业部,甚至还在按照千分之三顶格收取佣金。

  宏源证券研究所副所长、首席分析师易欢欢对《每日经济新闻》记者表示,“零佣金”是券商经纪业务的一个大趋势。国内投资者散户比例较高,佣金率降低对他们来说会是很敏感的事情,能提供低佣金率的网络券商发展潜力非常大。

  平安证券则表示,近两年证券行业的佣金率(含规费)水平稳定在万八左右,而如上所述,券商通道业务的净成本不到万分之二,经纪业务的利润率是比较高的。

  来自中国证券业协会的数据显示,2013年115家证券公司全年实现营业收入1592亿元,全年实现净利润440.21亿元,104家公司实现盈利,占证券公司总数的90.43%。从业务构成来看,其中代理买卖证券业务净收入759.21亿元,经纪业务同比增长了51%,贡献比提升至48%。也就是说,在新股发行全年暂停的情况下,2013年券商的业绩提升,主要依赖于股票市场活跃带来的经纪业务的提升,对于券商而言,虽然资本中介业务发展迅速,但传统的经纪业务的重要性依然不言而喻。

  但是随着跨区域设立营业部政策和行业协会最低佣金率下限政策的放松以及网络券商的倒逼,行业佣金率将重新进入下降周期,传统经纪业务已经到了非要转型不可的时刻。

  互联网金融改变经纪业务

  “零佣金”的背后是互联网金融时代的来临。在国金证券正式与腾讯联姻之后,券商行业的互联网金融路径也逐渐明晰。

  易欢欢给出了互联网金融发展的三种路径。“互联网核心战略选择:大配小,大企业选择小的互联网企业通过投资并购来创新;小配大,就是小的金融企业找一家大公司来合作,实现逆袭;对于行业内更多的企业,要自我发育,服务好线下客户,把客户互联网化,提供更多综合理财服务。”

  易欢欢指出,“对于券商来说,服务好客户,提供除了股票以外的综合证券平台,打造更低的流量成本是脱颖而出的关键点。”

  好买基金网CEO杨文斌指出,“实际上我们现在进入到了一个越来越呈现寡头垄断特征的阶段。流量越来越贵,且集中垄断在大型的互联网企业手中。作为垂直类的网站都会面临很大的问题。你仅仅做产品不够,你的这些流量怎么来,这是一个非常具有挑战性的问题。”

  “另外,互联网的草根思维和服务体系对于客户体验、服务有极高要求,这个对于证券行业是一种挑战。证券行业也有优势,比如证券的股票账号和股票信息服务很多客户每天都会看很多次,是一个强应用。如何结合这个点提供服务是很关键的内容。对于券商来说,在金融行业中,机制比较灵活创新比较多,跟互联网结合比较有优势。”易欢欢对《每日经济新闻》记者表示。

  在互联网金融的冲击之下,券商的商业模式从前端收取交易费走向复杂化。易欢欢指出,“低净值客户集中的大型互联网销售平台一定会成为主流。现在第三方支付公司都在努力获得牌照,以前的券商和基金公司,客户信息这些最核心的资源往往都牢牢地把握在银行手中,随着未来互联网金融的展开,这种局面将会逐步得到改善。”

  对于互联网对券商经纪业务的改造,易欢欢表示主要将体现在三个方面。

  第一,这种简单的业务,将来一定是免费的,当前券商只能基于自己现有的专业能力来做一些复杂的、相对高端的业务以摊薄其负面影响。

作者:佚名   责任编辑:闫羽
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